123Berita – 05 April 2026 | Para pengamat ekonomi mengemukakan keprihatinan mendalam terhadap kondisi fundamental ekonomi Indonesia yang dinilai semakin rapuh. Anthony Budiawan, Managing Director Political Economy and Policy Studies (PEPS), menegaskan bahwa kombinasi faktor domestik dan eksternal dapat memicu pergerakan nilai tukar rupiah melampaui batas psikologis Rp17.000 per dolar Amerika. Pernyataan tersebut mengingatkan bahwa kebijakan moneter dan fiskal yang diambil oleh Bank Indonesia dan Kementerian Keuangan harus bersinergi untuk menghindari tekanan nilai tukar yang berkelanjutan.
Dalam sebuah pernyataan resmi, Budiawan menyoroti bahwa inflasi yang masih berada pada level menengah‑atas, defisit neraca perdagangan yang melebar, serta aliran modal asing yang tidak menentu menjadi pendorong utama ketidakstabilan nilai tukar. Ia menambahkan, “Jika kebijakan tidak diarahkan secara terkoordinasi, risiko rupiah terjebak di atas Rp17.000 per USD akan semakin tinggi, mengancam daya beli konsumen dan memperburuk beban utang luar negeri.”
Berbagai indikator ekonomi mendukung pandangan tersebut. Pertama, inflasi konsumen pada Agustus 2024 mencatat angka 4,2 %, masih di atas target Bank Indonesia yang berkisar antara 2,5‑4,0 %. Kedua, neraca perdagangan menunjukkan defisit sebesar US$4,8 miliar pada kuartal II 2024, dipicu oleh penurunan ekspor komoditas tradisional dan kenaikan impor barang modal. Ketiga, arus modal bersih (net capital inflow) mencatat penurunan signifikan setelah kebijakan suku bunga Federal Reserve Amerika Serikat (Fed) yang naik ke level tertinggi dalam 20 tahun terakhir, menyebabkan pergeseran aliran dana ke mata uang yang menawarkan imbal hasil lebih tinggi.
Berikut rangkuman faktor‑faktor utama yang diidentifikasi Budiawan sebagai pemicu potensi pelemahan rupiah:
- Inflasi yang belum terkendali: Kenaikan harga pangan dan energi terus menekan indeks harga konsumen.
- Defisit perdagangan: Penurunan ekspor barang mentah dan peningkatan impor barang konsumsi.
- Ketidakpastian kebijakan moneter global: Kebijakan suku bunga Fed yang ketat menurunkan daya tarik aset berbasis rupiah.
- Ketergantungan pada pembiayaan luar negeri: Pemerintah masih mengandalkan pinjaman luar negeri untuk menutupi defisit fiskal.
- Sentimen pasar: Spekulan valuta asing cenderung menurunkan nilai tukar ketika fundamental ekonomi melemah.
PEPS menekankan pentingnya koordinasi lintas sektor antara Bank Indonesia (BI) dan Kementerian Keuangan (Kemenkeu). Salah satu rekomendasi utama adalah penerapan kebijakan moneter yang lebih fleksibel, termasuk penyesuaian suku bunga acuan bila inflasi terus berlanjut. Di sisi fiskal, pemerintah diminta untuk memperketat belanja modal, mempercepat reformasi perpajakan, serta meningkatkan efisiensi penggunaan anggaran untuk menurunkan defisit fiskal.
Selain itu, Budiawan mengingatkan bahwa kebijakan struktural jangka panjang tidak boleh diabaikan. Penguatan sektor manufaktur berbasis teknologi, diversifikasi ekspor non‑komoditas, serta peningkatan kualitas sumber daya manusia menjadi kunci untuk mengurangi ketergantungan pada impor dan menstabilkan neraca perdagangan. “Tanpa upaya struktural, kebijakan jangka pendek hanya akan menjadi penangkal sementara yang tidak cukup untuk menahan tekanan nilai tukar,” ujarnya.
Pemerintah Indonesia telah meluncurkan paket stimulus ekonomi pada kuartal pertama 2024, yang mencakup insentif pajak dan dukungan likuiditas bagi pelaku usaha mikro, kecil, dan menengah (UMKM). Namun, PEPS menilai bahwa paket tersebut belum cukup mengatasi masalah fundamental yang lebih dalam, terutama pada sisi produksi dan ekspor. Oleh karena itu, diperlukan strategi yang lebih terintegrasi antara kebijakan fiskal, moneter, dan struktural.
Di tengah kekhawatiran tersebut, pasar valuta asing memperlihatkan volatilitas yang meningkat. Pada minggu pertama September 2024, kurs USD/IDR bergerak dalam kisaran Rp16.800‑Rp17.200, menandakan adanya tekanan jual yang kuat. Analisis teknikal menunjukkan bahwa level Rp17.000 menjadi zona psikologis penting; penembusan di atas zona tersebut dapat memicu alur jual lebih lanjut.
Para pelaku pasar, termasuk importir, eksportir, dan perusahaan multinasional, diimbau untuk menyiapkan strategi lindung nilai (hedging) guna melindungi margin keuntungan. Sementara itu, konsumen akhir dapat merasakan dampak langsung melalui kenaikan harga barang impor, terutama produk elektronik dan kendaraan bermotor.
Secara keseluruhan, peringatan PEPS menegaskan bahwa fundamental ekonomi Indonesia berada pada titik kritis yang membutuhkan respons cepat dan terkoordinasi. Jika langkah-langkah korektif tidak diambil secara menyeluruh, risiko rupiah melampaui Rp17.000 per dolar tidak hanya akan mengganggu stabilitas makroekonomi, melainkan juga menggerus daya beli masyarakat dan menambah beban utang luar negeri.
Dengan memperkuat kebijakan moneter, menyeimbangkan fiskal, serta melaksanakan reformasi struktural, Indonesia dapat mengurangi risiko depresiasi berlebih dan menyiapkan fondasi pertumbuhan yang lebih berkelanjutan di tengah dinamika ekonomi global.
